Galaxy Digitalin Steve Kurz: ’Suuri lähentyminen’ ohjaa krypton…

Krypto ei ole enää pelkkä omaisuusluokka, vaan yhä tärkeämpi osa rahoitusinfrastruktuuria, kertoo Galaxy Digitalin (GLXY) globaali varainhoidon johtaja ja digitaalisten varojen yhteisjohtaja Steve Kurz. Yhtiön vuoden 2026 sijoitusnäkymäraportissa ’The Great Convergence’ hän esittelee suunnitelman, joka on käytännönläheinen lyhyellä aikavälillä mutta optimistinen pitkällä tähtäimellä. Tämän syklin määrittävä tarina on muutos omaisuudesta infrastruktuuriksi.

Markkinat päällekkäisten syklien pyörteissä

Kurz kuvaa nykytilannetta ympäristönä, jossa ’monia syklejä on päällekkäin’. Vaikka kryptovaluuttojen hinnat ovat laskeneet merkittävästi, ne ovat nyt alempana kuin tasot, joilla monet positiiviset kehitykset ovat tapahtuneet. Tämän ristiriidan taustalla on likviditeetti- ja velkaantumissykli. Lokakuun likviditeettitapahtuma ja sitä seurannut velkojen purkaminen painoivat markkinoita, mutta tilanne eroaa vuodesta 2022, jolloin likvidointitapahtumat paljastivat rakenteellisia heikkouksia kehittyneemmässä markkinarakenteessa. Nykyinen lasku on terveempi, sillä ekosysteemissä on kehittyneempiä instrumentteja ja parempia riskinhallintakehyksiä. Infrastruktuuri kasvaa nopeasti, ja hinnat reagoivat yleensä vasta konkreettiseen aktiivisuuden ja käyttöönoton kasvuun. Kurz arvioi, että suurin osa dramaattisesta myynnistä on jo tapahtunut, ja todennäköisempää on useiden kuukausien konsolidointi seurattuna vahvemmalla liikkeellä vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.

Uusi aikakausi: Krypto laajemmalla näyttämöllä

Kurzin teesin ytimessä on krypton integrointi Wall Streetin rakenteisiin. Uudet yhteydet perinteiseen rahoitukseen asettavat krypton globaalien omaisuuksien laajemmalle kojelaudalle, mikä tuo mukanaan kompromisseja. Pääoma virtaa nyt laajemmalle mahdollisuuksien kentälle, ja krypto kilpailee suoraan vakiintuneiden omaisuuksien kuten kullan tai nousevien teemojen kuten kvanttiteknologian kanssa. Tämä on merkki kypsyydestä. Suhde perinteiseen rahoitukseen on vielä kehittymätön mutta syvenevä. Julkiset lohkoketjut nähdään yhä enemmän institutionaalisena infrastruktuurina. Stablecoinit ja tokenisaatio muokkaavat maksuja ja markkinarakennetta. Kurz kutsuu tätä kryptoinfrastruktuurin härkämarkkinaksi, jossa säilytys, compliance-kehykset ja integraatiot pankkien sekä fintech-yritysten kanssa edistyvät.

Omaisuuden ja teknologian fuusio

’Suuri lähentyminen’ perustuu krypton fuusioon omaisuusluokkana ja teknologia-alustana. Tämä integrointi luo suurempaa ja robustimpaa onchain-taloutta. Galaxy keskittyy kryptonatiiveihin varoihin ja uskoo pitkän aikavälin sillan rakentuvan infrastruktuurin ja pääomamarkkinoiden välille. Kurz korostaa, että kyse ei ole lyhyen aikavälin ’osta dippi’ -kaupasta, vaan monivuotisesta rakenteellisesta muutoksesta. Sentimentin ja liiketoiminnan välinen kuilu on laajimmillaan: hinnat ovat heikot, mutta infrastruktuurin liiketoiminta vahvaa. Eksistentiaaliset pelot, kuten kvanttiteknologia, eivät ole välittömiä uhkia. Suurempi riski on apatia, eli relevanssin menettäminen laajemmassa markkinakeskustelussa. Bitcoin toimii usein indikaattorina, joka havaitsee makroriskejä ennen muita markkinoita.

Galaxyn suoritus ja strateginen asema

Galaxy Digital, joka perustettiin vuonna 2018 Michael Novogratzin toimesta, toimii siltana perinteisen rahoituksen ja kryptomaailman välillä tarjoten institutionaalista kaupankäyntiä, varainhoitoa, investointipankkitoimintaa, säilytystä, kaivostoimintaa ja infrastruktuuripalveluita sekä kuluttajatuotteita. Yhtiöllä oli viime vuoden lopussa 12 miljardia dollaria varoja alustallaan. Infrastruktuuripuolella Galaxy tarjoaa teknologia- ja maksupalveluita pankeille ja fintech-yrityksille. Varainhoidossa se laajentaa tarjontaansa, mukaan lukien fintech-hedgerahasto varakkaiden kanaville. Yhtiö voittaa liiketoimintaa pankeilta, varainhoitajilta ja institutionaalisilta omistajilta, mikä vahvistaa pitkän aikavälin teesiä. Strategiana on ’omistaa koko suuren lähentymisen tarina’ kryptoraiteista julkisiin markkinoihin.

Pähkinänkuoressa

• Krypto kehittyy omaisuusluokasta kriittiseksi infrastruktuuriksi.
• Nykyinen markkinalasku on terveempi kuin vuoden 2022 kriisi.
• Infrastruktuurin kasvu edeltää hintojen nousua.
• Galaxy Digital laajentaa palveluitaan perinteisen rahoituksen ja krypton yhdistäjänä.
• Pitkän aikavälin näkymä on rakenteellinen muutos, ei nopea elpyminen.

UKK – useimmin kysytyt

Mikä on ’Suuri lähentyminen’?

Se on Galaxy Digitalin raportti, joka kuvaa perinteisen rahoituksen ja kryptoinfrastruktuurin yhdistymistä, mikä muokkaa globaaleja rahoituspalveluita pitkällä aikavälillä.

Miksi kryptohinnat ovat laskeneet?

Pääsyynä on likviditeetti- ja velkaantumissykli, mutta lasku on terveempi kuin aiemmat kriisit kehittyneemmän markkinarakenteen ansiosta.

Mikä on Galaxyn rooli kryptomarkkinoilla?

Galaxy Digital toimii siltana perinteisen rahoituksen ja krypton välillä, tarjoten palveluita kuten kaupankäyntiä, varainhoitoa ja infrastruktuuria.

Mitä riskejä Kurz mainitsee?

Suurempi riski on apatia ja relevanssin menettäminen kuin volatiliteetti; eksistentiaaliset uhkat kuten kvanttiteknologia eivät ole välittömiä.