Krypto-IPO:iden todellinen testi odottaa vuonna 2026 – 2025 oli vain…

Laura Katherine Mann, globaalin lakifirman White & Case:n osakas, näkee vuoden 2025 testivuonna krypto-yhtiöiden listautumisille. Vuosi 2026 on kuitenkin todellinen koe: silloin selviää, ovatko digitaalisten assetien IPO:t kestävä sijoitusluokka vai vain syklinen kauppa, joka toimii vain hintojen noustessa voimakkaasti.

Vuoden 2025 listautumiset ja tulevat ehdokkaat

Vuonna 2025 krypto-yhtiöt aktivoituivat listautumisissa. Stablecoin-liikkeeseenlaskija Circle (CRCL) listautui kesäkuussa, CoinDeskin omistaja Bullish (BLSH) elokuussa ja kryptopörssi Gemini (GEMI) syyskuussa. Mahdollisia ehdokkaita vuodelle 2026 ovat eteläkorealainen kryptopörssi Upbit, prime broker FalconX ja blockchain-analytiikkayhtiö Chainalysis. Omaisuudenhoitaja Grayscale on jo hakenut listautumista Yhdysvalloissa.

Volatiliteetti ja sijoittajien huolenaiheet

Mann korostaa volatiliteettia haasteena. Bitcoin tuplaantui vuonna 2024, saavutti uusia ennätyksiä vuonna 2025 ja laski sitten jyrkästi. Tämä vaikuttaa sijoittajien arvioon: volatiliteetti heijastuu tulojen kestävyyteen, asiakastoimintaan ja arvostuskertoimiin. Perinteinen rahoitus osoittaa kiinnostusta, kuten S&P Dow Jones Indicesin lokakuinen ilmoitus tuotteesta, joka yhdistää digitaalisia assetteja ja krypto-yhtiöitä. Toisaalta MSCI harkitsee yhtiöiden sulkemista indekseistä, jos yli 50 prosenttia asseteista on kryptossa, mikä erottaa operatiiviset liiketoiminnat token-altistuksen proxyista.

Sääntely ja institutionaalinen kehitys

Yhdysvaltain sääntelyilmapiiri on parantunut, ja GENIUS Act on esimerkki positiivisesta suunnasta. Tämä tekee Yhdysvaltain markkinasta houkuttelevamman. Mann odottaa siirtymää DAT-tyylisistä listautumisista kohti finanssi-infrastruktuuria, kuten säänneltyjä pörssejä (esim. Kraken on hakenut listautumista), infrastruktuuria ja säilytystä sekä stablecoin-maksuja. Euroopassa MiCA vahvistaa kehyksiä.

Mahdolliset rajoitteet vuodelle 2026

Arvostuskuri on palannut, ja krypto-yhtiöitä verrataan kypsempiin teknologia-IPO:iin. Makrotalouden epävarmuus ja kryptohintojen lokakuinen lasku voivat sulkea IPO-ikkunan. Toisaalta elpyminen ja bitcoinin uudet ennätykset voivat avata ovia useammille yhtiöille, jos sääntely tukee digitaalisia assetteja.

Yhteenveto: Kestävyys koetuksella

Mannin mukaan vuosi 2025 testasi krypto-yhtiöiden listautumismahdollisuuksia. Vuosi 2026 näyttää, voivatko ne kestää pitkällä aikavälillä julkisten markkinoiden vaatimuksia.

Pähkinänkuoressa

• Vuosi 2025 oli testivuosi krypto-IPO:ille, 2026 ratkaisee kestävyyden.
• Volatiliteetti on keskeinen huoli sijoittajille.
• Sääntelyparannukset Yhdysvalloissa ja Euroopassa tukevat listautumisia.
• Siirtymä kohti infrastruktuuriyhtiöitä odotettavissa.
• Makrotalouden tekijät voivat vaikuttaa IPO-ikkunaan.

UKK – useimmin kysytyt

Mitkä yhtiöt listautuivat vuonna 2025?

Circle (CRCL) kesäkuussa, Bullish (BLSH) elokuussa ja Gemini (GEMI) syyskuussa.

Mitkä ovat mahdollisia IPO-ehdokkaita vuodelle 2026?

Upbit, FalconX, Chainalysis ja Grayscale, joka on jo hakenut listautumista. Kraken on myös hakenut.

Mikä on GENIUS Actin rooli?

Se on esimerkki Yhdysvaltain parantuneesta sääntelyilmapiiristä, joka tekee markkinasta houkuttelevamman digitaalisille asseteille.

Miksi volatiliteetti huolestuttaa?

Se vaikuttaa tulojen kestävyyteen, asiakastoimintaan ja arvostuksiin krypto-sektorilla.