Michael Saylorin Bitcoin-varannot ovat nyt tappiolla – miksi…

Bitcoinin hinta laski noin 75 500 dollariin, mikä vei MicroStrategyn (MSTR) keskimääräisen ostohinnan alapuolelle. Tilanne ei kuitenkaan aiheuta välitöntä kriisiä yhtiölle.

Bitcoinin hinnan laskun vaikutus

Bitcoinin hinta putosi viikonloppuna noin 85 000 dollarista 70 000 dollarin puoliväliin. Tämä vei MicroStrategyn Bitcoin-ostot tappiolle, sillä yhtiön keskimääräinen ostohinta on noin 76 037 dollaria kolikkoa kohti. Yhtiö omistaa tällä hetkellä 712 647 bitcoinia, jotka ovat kaikki vapaana ilman panttauksia.

Ei riskiä pakkomyynneille

Mikään yhtiön Bitcoin-varannoista ei ole pantattu vakuudeksi, joten hinnan lasku ei pakota myyntejä. Taseessa ei ole stressiä, ja yhtiöllä on joustavuutta hallita 8,2 miljardin dollarin vaihdettavaa velkaa. Velan maturiteetteja voidaan pidentää tai muuntaa osakkeiksi, ja ensimmäinen takaisinostopäivä on vasta vuoden 2027 kolmannella neljänneksellä.

Muita vaihtoehtoja ovat esimerkiksi ikuiset etuoikeutetut osakkeet, kuten muillakin Bitcoin-varantoja pitävillä yhtiöillä, kuten Strivella (ASST).

Vaikutukset tuleviin ostoihin

Yhtiöllä on taseessaan 2,25 miljardia dollaria käteistä, joka on varattu osinkojen maksuun. Painetta tulee kuitenkin varainhankintaan. MicroStrategy on rahoittanut Bitcoin-ostonsa pääosin osakeannilla markkinahintaan (ATM-tarjouksilla). Tämä toimii parhaiten, kun osakekurssi on preemiossa suhteessa Bitcoin-varantojen arvoon (mNAV).

Viime perjantaina preemio oli noin 1,15x, mutta hinnan lasku on kääntänyt sen alennukseksi. Tämä hidastaa uusien Bitcoin-ostojen tahtia ilman osakkeenomistajien laimentamista. Vuonna 2022 vastaavassa tilanteessa yhtiö lisäsi vain noin 10 000 bitcoinia.

Markkinareaktiot ja tulevaisuus

Tilanne ei uhkaa yhtiön selviytymistä, mutta osakekurssi saattaa reagoida negatiivisesti, jos Bitcoinin hinta pysyy matalalla. Yhtiöllä on yli kahden vuoden dollaripuskuri osinkovelvoitteisiin.

Huomio: Artikkelin analyytikolla on osakkeita MicroStrategyssä (MSTR).

Pähkinänkuoressa

• MicroStrategyn Bitcoin-ostot ovat tappiolla, mutta ilman pakkomyyntiriskiä.
• Yhtiöllä on joustavuutta velanhallinnassa ja 2,25 miljardia dollaria käteistä.
• Hinnan lasku hidastaa uusien Bitcoin-ostojen tahtia osakeannin kautta.
• Ei välitöntä kriisiä, mutta osakekurssi voi laskea lyhyellä aikavälillä.

UKK – useimmin kysytyt

Mikä on MicroStrategyn keskimääräinen Bitcoin-ostohinta?

Noin 76 037 dollaria kolikkoa kohti.

Kuinka paljon Bitcoinia MicroStrategy omistaa?

712 647 bitcoinia, kaikki vapaana ilman panttauksia.

Vaikuttaako hinnan lasku yhtiön velkoihin?

Ei suoraan, sillä velkoja voidaan pidentää tai muuntaa, ja ensimmäinen takaisinostopäivä on vuonna 2027.

Miten yhtiö rahoittaa Bitcoin-ostonsa?

Pääosin osakeannilla markkinahintaan, mikä on haastavampaa alennuksessa.