BlackRockin Bitcoin-ETF-optioiden ennätysaktiivisuus kaatumisen…

BlackRockin spot-bitcoin-ETF on ollut menestys lanseerauksestaan lähtien, houkutellen miljardeja sijoituksia kryptovaluuttaan ilman lompakoiden tai pörssien vaivaa. Nyt optiokauppa ETF:ään liittyen räjähti torstain markkinakaatumisen aikana, ja analyytikot spekuloivat syillä hedge-rahastojen romahduksesta tavalliseen markkinakaaokseen.

Ennätysaktiivisuus optiokaupassa

Perjantaina ETF laski 13 prosenttia alimmalle tasolleen lokakuun 2024 jälkeen, ja optiovolyymi nousi ennätykselliseen 2,33 miljoonaan sopimukseen. Put-optiot ylittivät call-optiot niukasti, mikä viittaa suurempaan kysyntään suojaukselle laskua vastaan. Optiot tarjoavat vakuutusta hinnanvaihteluita vastaan: call-optio mahdollistaa oston sovitulla hinnalla, put-optio myynnin. Torstaina maksettiin ennätysmäärä 900 miljoonaa dollaria preemioita, mikä vastaa useiden top 70:n ulkopuolisten kryptotokenien markkina-arvoa.

Spekulaatiot hedge-rahastojen romahduksesta

Markkina-analyytikko Parkerin X-postauksen mukaan ennätysaktiivisuus johtui suuren hedge-rahaston romahduksesta, joka oli sijoittanut lähes kaiken IBIT:hen. Rahasto osti halpoja out-of-the-money call-optioita lokakuun kaatumisen jälkeen odottaen nousua, mutta käytti lainarahaa. Kun hinta laski, marginaalivaatimukset pakottivat myymään IBIT-osakkeita, mikä johti 10 miljardin dollarin spot-volyymiin ja 900 miljoonan dollarin preemioihin. Shreyas Chari Monarq Asset Managementista tuki ajatusta systemaattisesta myynnistä marginaalivaatimusten vuoksi.

Asiantuntija kiistää teorian

Optioasiantuntija Tony Stewart Pelion Capitalista pitää aktiivisuutta markkinakaaoksen seurauksena, ei yksittäisen rahaston romahduksena. Hän viittasi Amberdatan tietoihin, joiden mukaan 150 miljoonaa dollaria preemioista tuli put-optioiden takaisinostosta, mikä oli tuskallista lyhyeksi myyneille kauppiaille. Loput olivat pienempiä kauppoja, tyypillisiä paniikkipäivänä. Stewart pitää hedge-rahasto-teoriaa epävarmana ja riittämättömän suurena, vaikka OTC-kaupat voivat piilottaa osan aktiivisuudesta.

Johtopäätökset ja merkitys

Vaikka Parker yhdistää tapahtumat hedge-rahastojen romahdukseen, Stewart haastaa sen datalla. Tapaus korostaa IBIT-optioiden kasvavaa vaikutusta markkinoilla, ja kauppiaiden kannattaa seurata niitä yhtä tarkasti kuin ETF:n sisäänvirtoja.

Pähkinänkuoressa

• BlackRockin IBIT-ETF:n optiovolyymi nousi ennätykselliseen 2,33 miljoonaan sopimukseen markkinakaatumisen aikana.
• Maksetut preemiot ylsivät 900 miljoonaan dollariin, mikä viittaa voimakkaaseen kysyntään suojaukselle.
• Spekulaatiot hedge-rahastojen romahduksesta jakavat analyytikoita, mutta aktiivisuus korostaa optioiden roolia markkinadynamiikassa.

UKK – useimmin kysytyt

Mitä ovat call- ja put-optiot?

Call-optio antaa oikeuden ostaa omaisuus sovitulla hinnalla, put-optio myydä se. Ne tarjoavat vipuvaikutusta tai suojaa hinnanmuutoksilta.

Miksi optiovolyymi räjähti?

Torstain markkinakaatuminen lisäsi kysyntää suojaukselle, mikä johti ennätysmäärään kauppoja ja preemioita.

Onko hedge-rahasto-teoria todennettu?

Ei, analyytikot kiistelevät: jotkut näkevät siinä syyn, toiset pitävät sitä markkinakaaoksen osana.