Etherin (ETH) likviditeetti on kehittynyt merkittävästi, mutta se ei vielä yllä bitcoinin tasolle. CoinDeskin analyysin mukaan ETH on imenyt yli 81 miljardia dollaria uutta pääomaa syklin pohjalta lähtien, mikä viittaa kasvavaan kiinnostukseen. Digitaaliset varainhallintayhtiöt (DAT) nousevat tärkeäksi tekijäksi ETH:n viimeaikaisessa nousussa.
Realized cap: Uuden pääoman virtaukset
Realized cap mittaa tokeniin sijoitettua nettodollarimääräistä pääomaa, heijastaen kaikkien haltijoiden kumulatiivista kustannusperustaa. Marraskuun 2022 syklin pohjalta ETH on imenyt yli 81 miljardia dollaria uutta pääomaa, nostaen realized capin uuteen ennätykseen 266 miljardiin dollariin elokuun 8. päivänä 2025.
Tämä merkitsee 43 prosentin kasvua ETH:lle, mikä on huomattavaa mutta jää bitcoinin 136 prosentin noususta. Hitaampi kasvu viittaa siihen, että ETH:lla on vielä tilaa laajentua institutionaalisen kiinnostuksen kiihtyessä.
Spot ETH ETF -kysyntä: Institutionaalinen allokaatio
Arvioimme aidon institutionaalisen kysynnän erottamalla ETF-virrat, jotka eivät liity suojattuihin arbitraasikauppoihin. ETH:n osalta 80–90 prosenttia spot ETF -virroista on todennäköisesti aitoja institutionaalisia allokaatioita, loput arbitraasistrategioita.
Arbitraasiosuus on ETH:lla korkeampi kuin bitcoinin noin 3 prosenttia, mikä korostaa, että institutionaalinen allokaatio ETH:hen jää jälkeen BTC:stä. Odotamme kuilun kapenevan institutionaalisen kiinnostuksen kasvaessa.
Futuurit ja optiot: Johdannaisten kasvu
Heinäkuun 21. päivänä ETH-futuurien ja -optioiden yhdistetty avoin positio (OI) oli 71 miljardia dollaria. Toisin kuin bitcoinin tasapainossa, ETH-optioiden OI on alle puolet perpetual-futuurien OI:sta.
Koska optiot ovat usein ammattimaisten ja institutionaalisten kauppiaiden työkalu, tämä epätasapaino osoittaa, että institutionaalinen osallistuminen ETH-johdannaisiin voi vielä kasvaa merkittävästi.
Limit order book: Markkinatunnelma
Tilauskirja-analyysi paljastaa tunnelman muutoksia. Kun ETH palasi 3 800 dollariin heinäkuussa seitsemän kuukauden jälkeen, myyntipuolen vinoutuma vahvistui, viitaten voimakkaaseen voittojen kotiutukseen.
Hinnan laskiessa kohti 3 300 dollaria ostosyvyyys kasvoi, signaloiden ’osta dippiä’ -käyttäytymistä. Sen jälkeen tilauskirja on näyttänyt tasapainoisemmalta, ilman äärimmäisiä positioita.
Digitaaliset varainhallintayhtiöt (DAT): Kasvava ETH:n ostaja
Uusi ja yhä tärkeämpi ETH:n kysynnän lähde ovat DAT:t – yhtiöt, jotka monipuolistavat salkkujaan ETH:hen. Ne ovat nousseet keskeiseksi tekijäksi ETH:n viimeaikaisessa nousussa.
Pähkinänkuoressa
- ETH on imenyt 81 miljardia dollaria uutta pääomaa syklin pohjalta, realized cap 266 miljardia dollaria.
- 80–90% spot ETH ETF -virroista on aitoja institutionaalisia allokaatioita.
- ETH-johdannaisten OI on 71 miljardia dollaria, mutta optiot jäävät perpetual-futuureista.
- Tilauskirja näyttää tasapainoa ilman äärimmäisiä positioita.
- DAT:t ovat kasvava rakenteellinen ETH:n ostaja.
UKK – useimmin kysytyt
Mikä on ETH:n realized capin kasvu verrattuna bitcoiniin?
ETH:n realized cap on kasvanut 43% syklin pohjalta, bitcoinin 136%.
Miten institutionaalinen kysyntä eroaa ETH:ssa ja BTC:ssä?
ETH:ssa arbitraasivirrat ovat korkeammat, aidot allokaatiot 80–90% ETF-virroista.
Mikä rooli DAT:eilla on ETH:n markkinoilla?
Ne ovat kasvava rakenteellinen ostaja, joka tukee ETH:n viimeaikaista nousua.
