Jefferies: Kryptomarkkinoiden pohja ei vielä näköpiirissä…

Jefferiesin tuore raportti arvioi, että kryptomarkkinoiden viimeisin myyntiaalto ei osoita merkkejä välittömästä pohjasta, vaikka bitcoin ja ether ovat lähellä tasoja, jotka ovat historiallisesti houkutelleet ostajia. Pankki kuvaa laskua likviditeettipohjaiseksi korjaukseksi eikä blockchain-aktiivisuuden romahdukseksi, ja korostaa verkkojen jatkuvaa käyttöä sekä yritysten bitcoin-kertymiä todisteena sektorin infrastruktuurin kestävyydestä.

Markkinoiden nykytila

Bitcoin käy kauppaa noin 64 800 dollarissa, mikä on noin 47 prosenttia alle lokakuun 2025 huipun noin 123 500 dollarin. Ether puolestaan liikkuu noin 1 900 dollarissa, laskien lähes 60 prosenttia edellisen syklin huipuistaan. Jefferies toteaa, että jyrkät hinnanlaskut ovat herättäneet tuttuja ’kryptotalvi’-narratiiveja, mutta nykyinen heikkous liittyy enemmän globaaliin risk-off -tunnelmaan ja kasvuresurssien rotaatioon kuin blockchain-fundamenttien heikentymiseen.

Paineet ja vakauden merkit

Yli kaksi miljardia dollaria long-likvidointia on lisännyt päivittäistä volatiliteettia suurissa tokeneissa. Pankki korostaa suurten bitcoin-omistajien myyntejä ja spot-ETF:ien jatkuvia nettouttoja lähiajan haasteina, mikä viittaa siihen, että institutionaalinen salkun tasapainotus painaa hintoja enemmän kuin vähittäiskauppiaiden toiminta. Samalla pienemmät ja keskisuuret omistajat näyttävät pitävän positioistaan kiinni, ja keskitettyjen pörssien kaupankäyntivolyymit sekä hajautetun lainanannon aktiivisuus ovat alkaneet vakautua viimeaikaisten piikkien jälkeen.

Pidemmän aikavälin näkymät

Vaikka raportin sävy on varovainen, Jefferies ei pidä tilannetta täysin karhumaisena. Pidemmällä aikavälillä katalyytit kuten regulaatiokehitys, infrastruktuurin kypsyminen ja perinteisen rahoituksen suurempi osallistuminen voivat lisätä kiinnostusta tokeneihin, jotka ovat sidoksissa tuottoa tuottaviin lohkoketjuihin. Tämä voi johtaa laajempaan suorituskyvyn eroavaisuuteen tasaisen elpymisen sijaan.

Pähkinänkuoressa

• Kryptomarkkinoiden lasku on likviditeettipohjainen, ei fundamenttien romahdus.
• Bitcoin ja ether ovat kaukana huipuistaan, mutta verkkojen käyttö jatkuu.
• Institutionaalinen paine hallitsee lyhyellä aikavälillä, mutta pidemmällä tähtäimellä on nousupotentiaalia.
• Pienemmät omistajat pitävät positioistaan, mikä viittaa vakauteen.

UKK – useimmin kysytyt

Mikä aiheuttaa kryptomarkkinoiden nykyisen laskun?

Jefferiesin mukaan lasku on likviditeettipohjainen korjaus, joka liittyy globaaliin risk-off -tunnelmaan ja kasvuresurssien rotaatioon, ei blockchain-fundamenttien heikentymiseen.

Onko merkkejä markkinoiden pohjasta?

Raportti näkee vähän merkkejä välittömästä pohjasta, vaikka bitcoin ja ether ovat lähellä historiallisia ostotasojen tasoja.

Mitä pidemmän aikavälin katalyyttejä Jefferies mainitsee?

Regulaatiokehitys, infrastruktuurin kypsyminen ja perinteisen rahoituksen osallistuminen voivat lisätä kiinnostusta fundamentteihin sidottuihin tokeneihin.