JPMorganin talousjohtaja varoittaa: Stablecoinit voivat muuttua…

JPMorgan Chasen talousjohtaja Jeremy Barnum varoitti, että stablecoinit voivat kehittyä sääntelyarbitraasiksi, jos uudet säännöt eivät sovellu niihin samalla tavalla kuin perinteisiin pankkistandardeihin. Kommentit esitettiin pankin ensimmäisen vuosineljänneksen tulospuhelussa tiistaina.

Stablecoinit pankkituotteiden kaltaisina ilman sääntöjä

Barnum kuvasi keskustelua vähemmän teknologiamuutoksena ja enemmän valvontakysymyksenä. Jotkin stablecoin-mallit voivat jäljitellä pankkituotteita välttäen talletuksiin sovellettavia turvatoimia, kuten korkomaksuja ja asiakassuojauksia koskevia sääntöjä. ’Jos sama tuote ei ole samalla tavalla säännelty, se avaa oven arbitraasille’, Barnum sanoi viitaten rakenteisiin, jotka tarjoavat palkkioita muistuttavia tuottoja. Tällöin yritykset voivat ’pyörittää pankkia’ ilman keskeisiä pankkisääntöjä.

Lainsäädäntö ja kiista tuotoista

Kommentit tulevat aikana, jolloin lainsäätäjät harkitsevat uusia kehyksiä digitaalisille varoille. Ehdotettu Clarity Act pyrkii määrittelemään, miten kryptomarkkinat jaetaan sääntelyviranomaisten, kuten Securities and Exchange Commissionin (SEC) ja Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC), kesken. Se heijastaa laajempia pyrkimyksiä luoda selkeämpiä sääntöjä stablecoineille ja niihin liittyville tuotteille.

Keskustelu ulottuu siihen, pitäisikö stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden sallia tuottojen tarjoaminen käyttäjille. Jotkin kryptoyritykset, kuten Coinbase (COIN), ovat ajaneet mahdollisuutta siirtää varantojen tuottoa kolikoiden haltijoille, väittäen sen tekevän stablecoineista hyödyllisempiä säästämistyökaluja. Pankit ovat vastustaneet tätä, sanoen että tuottoa tarjoavat stablecoinit muistuttavat talletuksia ilman samoja pääoma-, likviditeetti- ja kuluttajansuojavaatimuksia. Heidän mukaansa tämä luo epätasaisen kilpailukentän, jolloin ei-pankkiyritykset voivat houkutella varoja tarjoamalla tuottoja, joita säännellyt pankit eivät voi tarjota.

JPMorganin näkemys ja omat kehityshankkeet

Ongelma on noussut keskeiseksi jännitteeksi Washington D.C.:ssä, kun päättäjät pohtivat, miten estää stablecoineja toimimasta pankkituotteiden kaltaisina perinteisen sääntelykehyksen ulkopuolella. Barnum sanoi JPMorganin tukevan selkeyden tavoittelua, mutta korosti johdonmukaisuuden olevan tärkeämpää kuin nopeus. Ilman sitä uudet toimijat voivat saada etua toimimalla olemassa olevien sääntelyrajojen ulkopuolella.

Hän vähätteli ajatusta, että stablecoinit häiritsisivät pankin ydintapahtumaliiketoimintaa. JPMorgan pyörittää jo suurta tukkumaksuverkostoa, joka käsittelee transaktioita alhaisilla kustannuksilla ja suurella nopeudella, jättäen vähän tilaa marginaalipohjaiselle häiriölle. Sen sijaan pankki integroi samanlaista teknologiaa omiin järjestelmiinsä. Blockchain-yksikkönsä Kinexysin kautta JPMorgan on kehittänyt työkaluja kuten JPM Coin ja tokenisoidut talletukset, jotka mahdollistavat institutionaalisille asiakkaille rahansiirrot ympäri vuorokauden ja transaktioiden automatisoinnin.

Barnum kuvasi näitä pyrkimyksiä osana laajempaa modernisointistrategiaa. Stablecoineihin usein liitetyt ominaisuudet, kuten ohjelmoitavat maksut, rakennetaan jo olemassa olevaan infrastruktuuriin sen sijaan että ne korvaisivat sen. Kuluttajapuolella stablecoinit esitetään usein ’digitaalisena käteisenä’, mutta ne kohtaavat tuttuja vaatimustenmukaisuushaasteita, kuten henkilöllisyyden tarkistuksia.

Pankin Q1-tulokset

JPMorgan raportoi odotettua vahvemmista ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksista, joita vauhditti kaupankäynnin ja investointipankkitoiminnan elpyminen. Nettotulos nousi 13 % vuodentakaisesta 16,49 miljardiin dollariin, kun taas liikevaihto kasvoi 10 % 50,54 miljardiin dollariin. Pankki varasi odotettua vähemmän mahdollisiin luottotappioihin, mikä signaloi vakaata luottotilannetta lainanottajien keskuudessa.

Pähkinänkuoressa

• Stablecoinit voivat johtaa sääntelyarbitraasiin ilman yhtenäisiä sääntöjä pankkien kanssa.
• Kiista keskittyy tuottoa tarjoaviin stablecoineihin, jotka muistuttavat talletuksia ilman samoja vaatimuksia.
• JPMorgan tukee selkeitä sääntöjä mutta korostaa johdonmukaisuutta.
• Pankki kehittää omia blockchain-työkaluja, kuten JPM Coin, eikä näe stablecoineja uhkana ydintoiminnalleen.
• Q1-tulokset ylittivät odotukset nettovoiton noustessa 16,49 miljardiin dollariin.

UKK – useimmin kysytyt

Mitä Jeremy Barnum sanoi stablecoineista?

Barnum varoitti, että stablecoinit voivat kehittyä sääntelyarbitraasiksi, jos ne tarjoavat pankkituotteiden kaltaisia ominaisuuksia ilman samoja sääntöjä.

Mikä on Clarity Act?

Ehdotettu laki, joka pyrkii määrittelemään kryptomarkkinoiden jakautumisen sääntelyviranomaisten kuten SEC:n ja CFTC:n kesken sekä luomaan selkeämpiä sääntöjä stablecoineille.

Miksi pankit vastustavat tuottoa tarjoavia stablecoineja?

Ne muistuttavat talletuksia ilman samoja pääoma-, likviditeetti- ja kuluttajansuojavaatimuksia, mikä luo epätasaisen kilpailukentän.

Mitä JPMorgan kehittää blockchain-alueella?

Työkaluja kuten JPM Coin ja tokenisoidut talletukset Kinexys-yksikön kautta institutionaalisten asiakkaiden rahansiirtoihin.

Millaiset olivat JPMorganin Q1-tulokset?

Nettotulos nousi 13 % 16,49 miljardiin dollariin ja liikevaihto 10 % 50,54 miljardiin dollariin, ylittäen odotukset.