Teoriassa bitcoinin pitäisi menestyä epävarmuuden aikoina, sillä se on sensuurinkestävää äänirahaa. Käytännössä sijoittajat myyvät sitä ensimmäisenä kriisin hetkellä. Viime viikon geopoliittisten jännitteiden myötä markkinat vetäytyivät ja volatiliteetti nousi.
Geopoliittiset jännitteet vaikuttavat markkinoihin
Trumpin tariffiuhat NATO-liittolaisille Grönlannin hankinnan takia sekä spekulaatiot sotatoimista Arktiksella ovat lisänneet jännitteitä. Tammikuun 18. päivän jälkeen bitcoin on menettänyt 6,6 prosenttia arvostaan, kun taas kulta on noussut 8,6 prosenttia uusiin huippuihin lähellä 5 000 dollaria.
Likviditeetti tekee bitcoinista helpon myyntikohteen
Syy eroavaisuuteen piilee siinä, miten kumpikin omaisuus sopii salkkuihin stressitilanteissa. Bitcoinin jatkuva kaupankäynti, syvä likviditeetti ja välitön selvitys tekevät siitä helpon omaisuuden myydä, kun sijoittajat tarvitsevat käteistä nopeasti. Kulta puolestaan pidetään usein hallussa, vaikka se on vähemmän saatavilla. NYDIG:n tutkimusjohtaja Greg Cipolaro kuvailee bitcoinia ’ATM:ksi’ paniikin aikana, mikä heikentää sen mainetta digitaalisena kultana. ’Stressin ja epävarmuuden aikoina likviditeettipreferenssi hallitsee, ja tämä dynamiikka vahingoittaa bitcoinia paljon enemmän kuin kultaa’, Cipolaro kirjoittaa. Bitcoin on likvidi kooltaan, mutta se on volatilimpi ja myydään refleksiivisesti, kun vipuvaikutus puretaan. Riskinpoistotilanteissa sitä käytetään käteisen nostamiseen, VAR:n vähentämiseen ja salkkujen de-riskaykseen pitkän aikavälin narratiivista huolimatta, kun taas kulta toimii todellisena likviditeettisumppuna.
Suurten omistajien rooli korostuu
Suuret omistajat eivät auta tilannetta. Keskuspankit ovat ostaneet kultaa ennätystahtia, luoden vahvaa rakenteellista kysyntää. Samaan aikaan pitkän aikavälin bitcoin-omistajat myyvät NYDIG:n raportin mukaan. Onchain-data osoittaa, että vanhat kolikot liikkuvat edelleen pörsseihin, mikä viittaa tasaiselle myyntivirralle. Tämä ’myyjien ylijäämä’ heikentää hinnantukea. ’Kullassa tapahtuu päinvastainen dynamiikka. Suuret omistajat, erityisesti keskuspankit, jatkavat metallin keräämistä’, Cipolaro toteaa.
Markkinat hinnoittelevat riskejä eri tavalla
Nykyinen turbulenssi nähdään episodisena, johtuen tariffeista, politiikkauhista ja lyhyen aikavälin shokeista. Kulta on pitkään toiminut suojana tällaiselle epävarmuudelle. Bitcoin sopii paremmin pidemmän aikavälin huoliin, kuten fiat-rahan heikentymiseen tai valtionvelkakriiseihin. ’Kulta loistaa hetkissä, joissa luottamus katoaa välittömästi, sotariski kasvaa tai fiat heikkenee ilman täydellistä järjestelmän romahdusta’, Cipolaro sanoo. ’Bitcoin puolestaan sopii paremmin pitkän aikavälin rahallisen ja geopoliittisen häiriön sekä hitaasti etenevän luottamuksen rapautumisen suojaamiseen, joka kehittyy vuosien, ei viikkojen aikana. Niin kauan kuin markkinat uskovat nykyisten riskien olevan vaarallisia mutta ei vielä perustavanlaatuisia, kulta pysyy suosittuna suojana.’
Pähkinänkuoressa
- Bitcoin on menettänyt 6,6 % arvostaan tammikuun 18. päivän jälkeen, kun taas kulta on noussut 8,6 %.
- Bitcoinin likviditeetti tekee siitä helpon myyntikohteen stressitilanteissa, toisin kuin kulta.
- Keskuspankit ostavat kultaa ennätystahtia, mutta bitcoin-omistajat myyvät.
- Bitcoin sopii paremmin pitkän aikavälin riskeihin, kulta episodisiin shokkeihin.
UKK – useimmin kysytyt
Miksi bitcoin myydään ensin kriisissä?
Bitcoinin jatkuva kaupankäynti ja likviditeetti tekevät siitä helpon tavan nostaa käteistä nopeasti, toisin kuin kulta, jota pidetään usein hallussa.
Miten geopoliittiset jännitteet vaikuttivat hintoihin?
Trumpin tariffiuhat ja spekulaatiot sotatoimista johtivat bitcoinin 6,6 prosentin laskuun ja kullan 8,6 prosentin nousuun tammikuun 18. päivän jälkeen.
Mikä ero on bitcoinin ja kullan roolissa?
Kulta toimii suojana episodisille riskeille kuten sotauhille, kun taas bitcoin sopii paremmin pitkän aikavälin rahalliseen epävakauteen.
