Trumpin ehdokas Fedin puheenjohtajaksi: Mitä Kevin Warsh on sanonut…

Markkinat kokivat järkytyksen, kun presidentti Donald Trump ilmoitti nimittävänsä Kevin Warshin Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) seuraavaksi puheenjohtajaksi. Dollari vahvistui, bitcoin laski ja osakemarkkinat heilahtelivat uutisen myötä. Vaikka tilanne on hieman rauhoittunut, epävarmuus vaikuttaa edelleen kauppiaisiin kaikissa omaisuusluokissa. Kuka on Kevin Warsh, ja miten hänen johtajuutensa voisi vaikuttaa rahapolitiikkaan ja kryptovaluuttoihin?

Kevin Warshin tausta

Kevin Maxwell Warsh toimi Yhdysvaltain keskuspankin johtokunnan jäsenenä vuosina 2006–2011 ja oli keskeisessä roolissa vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana toimien yhteyshenkilönä Fedin ja rahoitusmarkkinoiden välillä. Ennen keskuspankkiuraansa hän työskenteli Morgan Stanleyssä ja George W. Bushin hallinnossa talouspolitiikan erityisavustajana sekä kansallisen talousneuvoston pääsihteerinä. Fedistä lähdettyään Warsh on toiminut vierailevana tutkijana Stanfordin yliopiston Hoover-instituutissa, jossa hän on kirjoittanut laajasti rahapolitiikasta, keskuspankkien uskottavuudesta ja pitkän aikavälin riskeistä, jotka liittyvät keskuspankkien taseiden laajentamiseen.

On syytä huomata, että nykyinen Fedin puheenjohtaja Jerome Powellin toinen nelivuotiskausi päättyy 15. toukokuuta 2026, mutta hän voi jatkaa johtokunnassa 31. tammikuuta 2028 asti. Warshin nimitys vaatii senaatin vahvistuksen, mutta johtokunnan jäsen Stephen Miranin väliaikaisen kauden päättyminen 31. tammikuuta 2026 voisi mahdollistaa Warshin liittymisen johtokuntaan jo aiemmin.

Warshin näkemykset bitcoinista

Warshin nimitys on herättänyt huomiota digitaalisten omaisuuksien sijoittajien keskuudessa hänen rahapoliittisen kurinalaisuuden kannatuksensa ja bitcoinin roolin suhteen skeptisyyden vuoksi. Häntä pidetään yleisesti rahapoliittisen kurinalaisuuden, korkeampien reaalikorkojen ja pienemmän Fedin taseen kannattajana, mikä vastustaa likviditeettirikkaan ympäristön tukea riskiomaisuuksille.

Vuonna 2015 Warsh kommentoi bitcoinia ja kryptovaluuttoja rahapolitiikan näkökulmasta. Videokeskustelussa Stanley Drukenmillerin kanssa hän ilmaisi skeptisyyttä niiden käytöstä vakaana vaihdon välineenä mutta tunnusti blockchain-teknologian potentiaalin. ’Taustalla oleva teknologia siinä white paperissa on vain ohjelmistoa’, Warsh sanoi. ’Se on uusin, coolein ohjelmisto, joka antaa meille mahdollisuuden tehdä asioita, joita emme ole aiemmin voineet tehdä.’ Hän lisäsi, että ohjelmistoa voidaan käyttää hyvään tai pahaan, mutta sen kehittäminen Yhdysvalloissa voisi johtaa tuottavuuden kasvuun ja erityiseen kehitykseen seuraavan vuosikymmenen aikana.

Warsh puolusti bitcoinia keskustelussa sanoen, että se voisi tarjota markkinakurinalaisuutta ja kertoa maailmalle, että asioita on korjattava. Hän kuvaili bitcoinia ’monena asiana, mutta varmasti joka päivä se saa uutta elämää vaihtoehtoisena valuuttana’. Vaikka haastattelu on vuodelta 2015, jolloin bitcoinia pidettiin vaarallisena ja pääasiassa laittomaan toimintaan käytettynä, tilanne on muuttunut 11 vuodessa. Yhdysvalloissa on nyt kryptomyönteinen hallitus, digitaalisten omaisuuksien lainsäädäntöä valmistellaan, ja kryptovaluutat ovat liian suuria sivuutettavaksi jopa Wall Streetin jättiläisille.

Warsh on väittänyt, että keskuspankkien on osallistuttava digitaalisen rahan kehitykseen, mukaan lukien Yhdysvaltain keskuspankin digitaalisen valuutan (CBDC) harkinta vastapainoksi bitcoinille ja Kiinan digitaaliselle yuanille. CBDC on kiistelty aihe kryptoyhteisössä yksityisyyshuolien vuoksi. Hän on kutsunut kryptovaluuttoja ’ohjelmistoksi, joka teeskentelee olevansa rahaa’ ja luokitellut ne spekulatiivisen ylijäämän oireeksi, joka johtuu löysästä rahapolitiikasta. Bitcoinin nousu on hänen mukaansa suurelta osin ’globaalin dollaritulvan’ johdannainen, ja likviditeetin kiristyessä tällaiset omaisuudet menettävät vetovoimansa.

Ei vihamielinen kryptovaluutoille

Warshilla on yhteyksiä kryptovaluuttoihin. Hän on herättänyt huomiota kryptopiireissä varhaisella osallistumisellaan digitaalisiin omaisuuksiin, kuten sijoittajana Bitwise Asset Managementissa, kryptovaluuttojen indeksirahastojen tarjoajassa. Hän oli sijoittajana Basis-projektissa, algoritmisessa keskuspankissa, ja toimi neuvonantajana Electric Capitalissa, kryptoon, blockchainiin ja fintech-yrityksiin keskittyvässä pääomasijoitusyhtiössä.

Markkina-analyytikot toteavat, että Warshin politiikkanäkemys, joka korostaa institutionaalista uskottavuutta ja rahapoliittista kurinalaisuutta, voi vaikuttaa likviditeettiolosuhteisiin, jotka koskevat riskiomaisuuksia kuten bitcoinia. Hän ei ole kryptovaluuttojen evankelista, mutta hänen kantansa innovaatioihin ja sääntelyyn on vivahteikas ja käytännönläheinen. Analyytikot pitävät häntä varovaisena yksityisten kryptovaluuttojen volatiliteetin suhteen ja keskittyneempänä järjestelmän taloudelliseen vakauteen kuin sääntelemättömien markkinoiden edistämiseen.

Warsh on myöntänyt, että bitcoin voisi toimia ’kestävänä arvon säilyttäjänä, kuten kulta’, mutta pitää sen nousu- ja laskusyklejä spekulatiivisina ja mahdollisesti ennakoivina laajemmasta markkinoiden volatiliteetista. Markkina-analyytikko Jason Fernandes Adlunamista kommentoi: ’Warshia ei pidetä vihamielisenä kryptovaluutoille, ja uuden Fedin puheenjohtajan näkemys, joka kallistuu korkojen leikkauksiin, voisi laukaista lyhyen aikavälin helpotusrallin riskiomaisuuksissa. Kuitenkin ilman aitoa makrotaloudellista perustetta helpotukselle tällainen liike kohtaa skeptisyyttä ja myydään pois.’

Pähkinänkuoressa

• Kevin Warsh on Trumpin ehdokas Fedin puheenjohtajaksi, ja hänen nimityksensä aiheutti markkinoiden heilahtelua.
• Warsh kannattaa rahapoliittista kurinalaisuutta ja on skeptinen bitcoinin roolista rahana, mutta tunnustaa blockchain-teknologian potentiaalin.
• Hänellä on yhteyksiä kryptoyrityksiin, kuten Bitwise ja Electric Capital.
• Warsh on ehdottanut CBDC:tä vastapainoksi bitcoinille ja Kiinan digitaaliselle yuanille.
• Analyytikot näkevät hänen johtajuutensa mahdollisesti hillitsevän likviditeettiä, mikä vaikuttaisi riskiomaisuuksiin.

UKK – useimmin kysytyt

Kuka on Kevin Warsh?

Kevin Warsh on entinen Yhdysvaltain keskuspankin johtokunnan jäsen (2006–2011), joka toimi keskeisessä roolissa vuoden 2008 finanssikriisissä. Hänellä on taustaa Morgan Stanleyssä ja Bushin hallinnossa.

Mitä Warsh on sanonut bitcoinista?

Vuonna 2015 Warsh kuvaili bitcoinia vaihtoehtoisena valuuttana, joka voisi tarjota markkinakurinalaisuutta, mutta myös spekulatiiviseksi omaisuudeksi, joka hyötyy löysästä rahapolitiikasta.

Vaikuttaako Warshin nimitys kryptomarkkinoihin?

Warshin näkemykset rahapoliittisesta kurinalaisuudesta voivat johtaa tiukempaan likviditeettiin, mikä voisi olla negatiivista riskiomaisuuksille kuten bitcoinille, vaikka hän ei ole vihamielinen kryptovaluutoille.

Milloin Warsh voi aloittaa Fedissä?

Nimitys vaatii senaatin vahvistuksen. Hän voisi liittyä johtokuntaan jo tammikuussa 2026, jos paikka vapautuu, mutta puheenjohtajuus alkaa toukokuussa 2026.