Morgan Stanley astuu bitcoin-ETF-kilpailuun markkinoiden matalimmalla…

Morgan Stanley suunnittelee hinnoittelevansa ehdotetun spot bitcoin-ETF:nsä 14 basis pointtiin, mikä on hieman alle nykyisten matalakuluisten vaihtoehtojen. Tämä voi käynnistää uuden kierroksen kulukilpailua olemassa olevien rahastojen kesken, kertoo yhtiön päivitetty hakemus Yhdysvaltain arvopaperikomissiolle (SEC).

Matala kulu haastaa kilpailijat

Perjantaina jätetyssä päivitetyssä S-1-hakemuksessa pankki alittaa kilpailijoiden kulut, jotka vaihtelevat 15–25 basis pointin välillä. Tällä hetkellä matalin kulu on Grayscalen Bitcoin Mini Trust -ETF:llä, joka on 0,15 prosenttia. Suuremmat rahastot, kuten BlackRockin iShares Bitcoin Trust (IBIT), veloittavat 25 basis pointtia.

Vaikka ero näyttää pieneltä, se voi käytännössä siirtää varoja. Spot bitcoin-ETF:t tarjoavat lähes identtistä altistusta bitcoiniin, joten kulu on yksi harvoista tekijöistä, joihin sijoittajat ja neuvonantajat voivat vaikuttaa.

Vaikutus markkinoihin ja sijoittajiin

Rahoitusneuvonantaja voi siirtää asiakkaan varoja ETF:stä toiseen yhdellä kaupalla säilyttäen saman altistuksen mutta alentamalla vuosittaisia kuluja. Tämä dynamiikka on muokannut ETF-markkinoita aiemmin, ja matalakuluisten tuotteiden on havaittu houkuttelevan sisäänvirtauksia, kun taas korkeakuluisten varat voivat valua ulos ajan myötä.

Grayscalen lippulaivatuote, Bitcoin Trust (GBTC), hallinnoi noin 10 miljardin dollarin varoja, mikä on laskenut 29 miljardista dollarista tammikuun 2024 lanseerauksesta lähtien.

Morgan Stanleyn vahvuudet ja strategia

Morgan Stanleyn varainhoitoyksikkö valvoo triljoonia dollareita asiakasvaroja ja sillä on yksi alan suurimmista neuvonantajaverkostoista. Pienetkin allokointimuutokset voivat siirtää miljardeja dollareita rahastojen välillä.

Hinnoittelupäätös viittaa strategiaan, jossa pankki pyrkii nopeasti kasvattamaan osuuttaan markkinalla, jossa tuotteet eroavat vähän toisistaan. Kulu ja saatavuus usein ratkaisevat, mitkä rahastot kasvavat.

Hakemus seuraa New Yorkin pörssin (NYSE) ilmoitusta MSBT:n listausilmoituksesta, mikä viittaa siihen, että tuote voisi alkaa kaupankäynnin nopeasti hyväksynnän jälkeen. Jos sääntelyviranomaiset hyväksyvät, rahasto olisi ensimmäinen spot bitcoin-ETF, jonka suuri yhdysvaltalainen pankki lanseeraa suoraan.

Pähkinänkuoressa

• Morgan Stanleyn ehdotettu ETF hinnoitellaan 0,14 prosentin kululla, mikä alittaa kilpailijoiden tasot.
• Muutos voi käynnistää kulukilpailun spot bitcoin-ETF-markkinalla.
• Pankin laaja neuvonantajaverkosto voi siirtää merkittäviä varoja.
• Tuote olisi ensimmäinen suuren yhdysvaltalaisen pankin suoraan lanseeraama spot bitcoin-ETF.

UKK – useimmin kysytyt

Mikä on Morgan Stanleyn ehdotetun ETF:n kulu?

Ehdotettu kulu on 14 basis pointtia eli 0,14 prosenttia.

Miten tämä vertautuu kilpailijoihin?

Se alittaa Grayscalen Bitcoin Mini Trustin 0,15 prosentin kulun ja suurempien rahastojen kuten BlackRockin IBIT:n 25 basis pointin kulun.

Mitä hakemus merkitsee?

Päivitetty S-1-hakemus SEC:lle voi johtaa nopeaan lanseeraukseen, jos se hyväksytään, ja kiristää kilpailua kuluilla ja jakelulla.