Perpetuaalifutuurit, jotka ovat olleet suosittuja kryptokaupankäynnissä Yhdysvaltojen ulkopuolella, saapuvat nyt säännellyille markkinoille. Varhaiset kaupankäyntimäärät ovat olleet merkittäviä, mutta suuret pankit tarkkailevat tilannetta vielä etäältä.
Kalshin nopea aloitus
Kalshin perpetuaalifutuurit ylittivät miljardin dollarin kaupankäyntivolyymin viikossa kesäkuussa. Yhtiö on hakenut lupaa myös kultaan ja hopeaan sidotuille sopimuksille. CFTC hyväksyi Kalshin sopimukset toukokuun lopulla.
Wall Streetin erilaiset tahdit
Omien varojen kauppaa käyvät yhtiöt ja markkinatakaajat ovat ensimmäisiä liikkeellelähtijöitä. Suuret pankit odottavat selkeämpää sääntelyä, likviditeettiä ja vakiintunutta infrastruktuuria ennen suurempia panostuksia. Pääomavaatimukset ja maineriskit hidastavat niiden osallistumista.
Mahdolliset käyttötarkoitukset
Sopimukset mahdollistavat riskienhallintaa myös viikonloppuisin, jolloin perinteiset futuurimarkkinat ovat suljettuina. Likviditeetti on kuitenkin edelleen ohutta viikonloppuisin, eikä suurten positioiden siirtäminen onnistu aina ilman markkinavaikutusta.
Sääntelykiistat
CME on kyseenalaistanut Kalshin bitcoin-perpetuaalien sääntelykohtelun. Keskustelua käydään siitä, pitäisikö sopimuksia käsitellä futuureina vai swap-sopimuksina. Tämä vaikuttaa marginaalivaatimuksiin ja likviditeetin tarjoajiin.
Pähkinänkuoressa
- Perpetuaalifutuurien vuosittainen volyymi on arviolta 90 biljoonaa dollaria.
- Suurpankit odottavat vakiintunutta infrastruktuuria ennen laajempaa osallistumista.
- Ensimmäiset toimijat ovat todennäköisesti prop-kauppayhtiöt ja markkinatakaajat.
UKK – useimmin kysytyt
Mitä perpetuaalifutuurit ovat?
Ne ovat futuurisopimuksia, joilla ei ole eräpäivää. Rahoitusmaksut pitävät hinnan lähellä kohde-etuutta.
Miksi suuret pankit ovat varovaisia?
Tiukemmat pääomavaatimukset, asiakassitoumukset ja maineriskit hidastavat uusien tuotteiden käyttöönottoa.
