Trumpin hallinto selvittää globaalia stablecoin-suunnitelmaa dollarin…

Yhdysvaltain hallinto harkitsee toimenpiteitä, joilla dollarivakuudelliset stablecoinit voisivat tukea dollarin asemaa maailman valuuttamarkkinoilla. Suunnitelma liittyy stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden reserveihin ja niiden vaikutukseen Yhdysvaltain valtionvelan kysyntään.

Reserveiden rakenne ja lainsäädäntö

Stablecoin-yhtiöt pitävät varantoja Yhdysvaltain dollareina ja lyhytaikaisina valtionvelkakirjoina suhteessa 1:1. Genius Actin mukaan liikkeeseenlaskijoiden on ylläpidettävä reservejä, jotka koostuvat dollareista ja lyhyen maturiteetin Treasurysista. Tällä hetkellä stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden yhteenlasketut omistukset lähestyvät 200 miljardia dollaria, mikä tekee niistä yhden suurimmista Yhdysvaltain valtionvelan haltijoista.

Dollarin asema valuuttakaupassa

Treasury Secretary Scott Bessent on kuvannut dollarivakuudellisia stablecoineja välineeksi, joka tukee dollarin dominanssia. Dollari vastaa lähes 90 prosenttia valuuttakaupasta. Stablecoinien laajempi käyttö voi lisätä dollarin kysyntää myös digitaalisissa transaktioissa.

Riskit kehittyville talouksille

Suunnitelma voi vahvistaa dollaria, mutta se voi lisätä riskejä kehittyvissä talouksissa, joilla on vaihtotaseen alijäämä. Stablecoinien avulla varat voivat siirtyä lohkoketjuissa perinteisten pankkikanavien ohi, mikä vaikeuttaa pääomavirtojen valvontaa. Kansainvälinen valuuttarahasto ja Kansainvälinen järjestelypankki ovat varoittaneet, että dollarivakuudelliset stablecoinit voivat kiihdyttää pääomapakoa stressitilanteissa.

Pähkinänkuoressa

• Stablecoin-liikkeeseenlaskijat ovat merkittäviä Yhdysvaltain valtionvelan ostajia.
• Dollarin osuus valuuttakaupasta on lähes 90 prosenttia.
• Kehittyvät taloudet voivat kohdata lisäpaineita pääomavirtojen hallinnassa.

UKK – useimmin kysytyt

Mitä Genius Act edellyttää stablecoin-yhtiöiltä?

Laki vaatii reservejä, jotka koostuvat Yhdysvaltain dollareista ja lyhytaikaisista valtionvelkakirjoista.

Miksi IMF ja BIS ovat varoittaneet stablecoineista?

Ne voivat nopeuttaa pääomapakoa kehittyvistä talouksista lohkoketjupohjaisten siirtojen vuoksi.