Bitcoin vihasi inflaatiota – nyt tilanne saattaa olla päinvastainen

Bitcoin (BTC) on noussut 19 prosenttia hieman yli kuukaudessa ja ylittänyt 80 000 dollarin rajan ensimmäistä kertaa tammikuun jälkeen. Tämä kehitys tapahtuu samaan aikaan kun öljyn hinta on yli 100 dollaria ja inflaatio-odotukset kasvavat, mikä perinteisesti olisi ollut negatiivista kryptovaluutalle.

Perinteinen playbook ei päde

Normaalisti nouseva inflaatio johtaa Yhdysvaltain keskuspankin pitämään korot korkealla pidempään, mikä suosii turvallisia sijoituksia kuten valtion joukkovelkakirjoja ja vähentää kiinnostusta tuottamattomiin varoihin kuten bitcoiniin. Tämä logiikka toimi esimerkiksi vuonna 2022, kun Fed nosti korkoja aggressiivisesti ja bitcoin romahti. Nyt tilanne on kuitenkin erilainen, ja analyytikot pohtivat rallin kestävyyttä.

Bitfinexin analyytikot totesivat raportissaan: ’Makrosignaalit ovat jakautuneita, kun hyödykkeet hinnoittelevat tarjontapuolen stressiä samalla kun riskivarallisuudet jatkavat nousuaan. Tämä ero korostaa kasvavaa irtikytkeytymistä omaisuusluokkien välillä ja herättää kysymyksiä nykyisen riskiystävällisen ympäristön kestävyydestä.’

Inflaatiosuojauksen nousu

Toinen tulkinta on, että bitcoin on siirtymässä riskivarallisuudesta inflaatiosuojaksi. Tätä tukevat spot-ETF:ien uudet sijoitusvirrat: maaliskuusta lähtien Yhdysvaltain 11 spot-bitcoin-ETF:ää ovat keränneet 4,45 miljardia dollaria, mikä lähes kumoaa syksyn massiiviset ulosvirtaukset.

Bitget Researchin pääanalyytikko Ryan Lee kommentoi: ’Mielenkiintoisempi muutos tapahtuu institutionaalisella puolella. Jatkuvat virrat bitcoin-ETF:iin viittaavat laajempaan muutokseen suojautumisessa. Kulta ei ole enää oletus – digitaaliset varat otetaan yhä useammin huomioon sen rinnalla.’

Wincentin vanhempi johtaja Paul Howard näkee bitcoinin inflaatiosuojana ja ennustaa sen hinnan nousevan 3,5-kertaiseksi seuraavien kolmen vuoden aikana. Makrotalouden kauppias Paul Tudor Jones vahvisti näkemyksen podcast-haastattelussa: ’Bitcoin on kiistatta paras inflaatiosuoja, parempi kuin kulta.’ Jonesin mukaan bitcoinin rajallinen tarjonta tekee siitä houkuttelevan keskuspankkien rahanpainannan maailmassa.

Osakkeiden rooli ja tuleva testi

Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat nousussa, mikä antaa positiivisia signaaleja bitcoiniin. QCP Capitalin markkinakommentissa todettiin: ’Huhtikuun jälkeen BTC on aloittanut toukokuun vahvasti, ylittäen 80 000 dollaria ensimmäistä kertaa tammikuun 31. päivän jälkeen. Liike on linjassa osakkeiden kanssa, vahvistaen laajempaa trendiä kun BTC:n korrelaatio Yhdysvaltain osakkeisiin nousee takaisin vuoden 2023 tasoille.’

Todellinen testi inflaatiosuoja-näkemykselle tulee, jos osakkeet kääntyvät laskuun. Jos bitcoin pitää arvonsa tai nousee, narratiivi vahvistuu; jos se laskee osakkeiden mukana, se pysyy riskivarallisuutena.

Pähkinänkuoressa

• Bitcoin on noussut 19 % yli kuukaudessa inflaatiopaineista huolimatta.
• Spot-ETF:ien virrat ovat 4,45 miljardia dollaria maaliskuusta lähtien.
• Analyytikot näkevät bitcoinin siirtyvän inflaatiosuojaksi, kuten Paul Tudor Jones vahvistaa.
• Korrelaatio osakkeisiin on nousussa, mutta testi tulee osakemarkkinoiden laskussa.

UKK – useimmin kysytyt

Miksi bitcoinin nousu inflaation aikana on yllättävää?

Perinteisesti inflaatio johtaa korkeampiin korkoihin, mikä suosii turvallisia sijoituksia ja vähentää kiinnostusta bitcoiniin, kuten tapahtui vuonna 2022.

Mitä Paul Tudor Jones sanoi bitcoinista?

Jones kutsui bitcoinia parhaaksi inflaatiosuojaksi, paremmaksi kuin kulta, koska sen tarjonta on rajallinen toisin kuin kullan.

Mikä on spot-ETF:ien rooli?

Ne ovat keränneet 4,45 miljardia dollaria maaliskuusta lähtien, mikä viittaa institutionaaliseen kiinnostukseen bitcoiniin inflaatiosuojana.