Miksi institutionaaliset sijoittajat välttelevät perp-DEXejä…

Institutionaaliset sijoittajat ovat lisänneet altistumistaan bitcoiniin (BTC$79,477.47) ja muihin merkittäviin tokeneihin ETF:ien ja keskitettyjen pörssien kautta. Hajautetut perpetual-futuureja tarjoavat pörssit (perp-DEXit) eivät kuitenkaan houkuttele heitä, kertoivat paneelikeskustelijat Consensus Miami -tapahtumassa. Syynä ovat turvallisuusriskit ja DeFin luvanvarattoman mallin yhteensopimattomuus instituutioiden identiteetti- ja compliance-vaatimusten kanssa.

Paneelin keskeiset näkemykset

Consensus Miami -tapahtuman istunnossa ’Perp DEX Explosion: Bullish Volumes & Bear Market Resilience’ keskustelivat kokeneet asiantuntijat: Wizard of SoHo, veteraanikauppias ja perhetoimiston johtaja; Michaël van de Poppe, MN Fund & MN Capitalin perustaja ja CIO; sekä Michael Anderson Canary Labsista. Keskustelua moderoi Jason Atkins, likviditeettipalveluntarjoaja Aurosin kaupallinen johtaja.

Keskustelu keskittyi perpetual-futuureihin erikoistuneisiin hajautettuihin pörsseihin ja siihen, mitä tarvitaan institutionaalisen pääoman houkuttelemiseksi ja kasvun skaalaamiseksi.

Turvallisuusriskit estävät siirtymää

Wizard of SoHo korosti, että instituutioiden on vaikea siirtyä perp-DEXeihin toistuvien turvallisuus- ja exploit-riskien vuoksi. Hän viittasi hiljattaiseen Driftin monimiljoonan dollarin hakkerointiin. ’Kuinka vakuutat suuret institutionaaliset toimijat siirtymään perp-DEXeihin? Se on suurin haaste, etenkin Driftiin kohdistuneen exploitin jälkeen. Olemme nähneet paljon exploitteja viime aikoina’, hän sanoi.

Canary Labsin Anderson ilmaisi varovaisuutta DeFiä kohtaan, vaikka onkin tutkinut ekosysteemiä. ’Pelkään käyttää DeFiä tällä hetkellä’, hän totesi. ’Se tuntuu miinakentältä, ja odotat vain seuraavaa otsikkoa joka päivä.’ Anderson lisäsi, että vaikka aktiivisuus on kasvanut joillain alueilla, erityisesti Aasiassa tiukentuneiden KYC-sääntöjen myötä keskitetyissä pörsseissä, ympäristö tuntuu edelleen riskialttiilta. ’Tuotepuolella se tuntuu hieman vaaralliselta’, hän sanoi.

Andersonin mukaan riskikäsitys vaikeuttaa suurten instituutioiden omaksumista hajautetuissa pörsseissä verrattuna keskitettyihin alustoihin. ’On vaikeaa nähdä suurten firmojen käyttävän sitä institutionaalisella tasolla verrattuna keskitettyihin pörsseihin’, hän arvioi. Hän mainitsi myös tuotteen kehitysvajeet: keskitetyt pörssit integroivat työkaluja kuten bottien käyttöä futuurimarkkinoille, kun taas hajautetut pörssit eivät ole pysyneet perässä.

KYC ja compliance-haasteet

KYC eli know-your-customer -varmennus on keskeinen ero. DeFi perustuu avoimeen, luvanvaraattomaan osallistumiseen ilman muodollisia identiteettitarkistuksia tai perinteisiä onboarding-vaatimuksia. Instituutiot toimivat kuitenkin tiukkojen sääntelyvelvoitteiden alaisina ja tarvitsevat täyden KYC:n ja compliance-standardit, mikä tekee luvanvarattomasta mallista vaikean omaksua skaalassa.

’Crypto haluaa olla enemmän non-KYC’, Anderson sanoi, ’mutta institutionaalisten toimijoiden houkuttelemiseksi tarvitset jonkinlaisen KYC:n suuremmassa mittakaavassa.’

Laajempia teemoja: AI ja markkinarakenteet

Keskustelu laajeni myös tekoälypohjaisiin kaupankäyntityökaluihin ja Hyperliquidin hallitsevaan asemaan. Michaël van de Poppe kuvasi AI-agentteja algoritmisen kaupankäynnin evoluutiona. ’Rehellisesti sanottuna AI-agentit ovat vain seuraava taso algoritmisessa kaupankäynnissä, joten se on vain hieman erilainen toteutus’, hän sanoi.

Vastatessaan moderaattorin huomautukseen vähentyneestä ihmisen valvonnasta automatisoiduissa järjestelmissä van de Poppe myönsi muutoksen, mutta piti suuntaa väistämättömänä. ’Kyllä, riskejä on, mutta lopulta emme käy kauppaa itse enää. Mikään ei ole manuaalista’, hän sanoi. ’AI-agentit tekevät sen puolestamme, ja ne ovat todennäköisesti parempia.’

Van de Poppe lisäsi, että teknologia on vielä varhaisessa vaiheessa ja riippuu toteutuksesta. ’Jos käytät näitä AI-protokollia tai LLM:ejä ilman oikeaa kontekstia tai kehystä, se rakentaa sinulle huonon kauppiaan’, hän varoitti. ’Jos et ole hyvä kauppias, se ei rakenna sinulle mitään.’

Pähkinänkuoressa

• Institutionaaliset sijoittajat välttelevät perp-DEXejä turvallisuusriskien, kuten exploitien, vuoksi.
• DeFin luvanvaraton malli ei sovi instituutioiden KYC- ja compliance-vaatimuksiin.
• Keskitetyt pörssit tarjoavat parempia työkaluja ja kehitystä verrattuna hajautettuihin vaihtoehtoihin.
• AI-agentit edustavat algoritmisen kaupankäynnin evoluutiota, mutta vaativat oikeaa toteutusta.

UKK – useimmin kysytyt

Miksi institutionaaliset sijoittajat eivät käytä perp-DEXejä?

Syynä ovat turvallisuusriskit, kuten hiljattainen Driftiin kohdistunut hakkerointi, sekä DeFin luvanvarattoman mallin yhteensopimattomuus instituutioiden compliance-vaatimusten kanssa.

Mitä paneelissa sanottiin KYC:stä?

DeFi on suunniteltu ilman KYC:tä, mutta institutionaalisten sijoittajien houkuttelemiseksi tarvitaan jonkinlainen KYC suuremmassa mittakaavassa.

Mikä on AI-agenttien rooli kaupankäynnissä?

AI-agentit ovat algoritmisen kaupankäynnin seuraava taso, ja tulevaisuudessa kaupankäynti tapahtuu automaattisesti ilman manuaalista puuttumista.