NYSE:n tokenisaatiokumppanit varoittavat: Synteettiset osaketokenit…

Intercontinental Exchangen (ICE), OKX:n ja Securitizen johtajat varoittivat Consensus Miami -tapahtumassa, että synteettiset tokenoidut osakkeet luovat riskejä markkinoille ja vähittäiskauppiaille. Samaan aikaan ICE etenee säännellyn alustan kehittämisessä tokenoiduille Yhdysvaltain osakkeille.

NYSE:n suunnitelmat tokenoiduille osakkeille

ICE:n strategisista aloitteista vastaava Michael Blaugrund kertoi paneelikeskustelussa, että New Yorkin pörssin (NYSE) ensimmäinen versio alkaa ennakkorahoitetuilla tokenoiduilla osakkeilla, joita käydään kauppaa stablecoineja vastaan. Blaugrund kuvasi mallia ei kaikkein houkuttelevimmaksi tavaksi rakentaa markkinaa, mutta se tarjoaa liikkeeseenlaskijoille, sijoittajille ja sääntelyviranomaisille rakenteen, jota voidaan arvioida ennen monimutkaisempia ominaisuuksia kuten vipuvaikutusta tai itsehallintaa.

Synteettisten tokenien riskit

Securitizen perustaja ja toimitusjohtaja Carlos Domingo totesi, että offshore-tokenoidut osaketuotteet lähestyvät asiaa päinvastaisesti. Jotkut käyttävät julkisten yhtiöiden nimiä ilman liikkeeseenlaskijan hyväksyntää eivätkä edusta varsinaista osaketta. Domingo mainitsi esimerkkinä Coinbasen, josta on useita tokenoituja versioita, joista yksikään ei edusta Coinbasen osaketta. Riskit korostuvat yhtiötapahtumissa, kuten osakejaoissa, joissa yksi tokenoitu osake saattoi käydä kauppaa viisinkertaisilla hintaeroilla eri markkinoilla.

OKX:n ja muiden näkemys

OKX:n globaali kumppanuusjohtaja Haider Rafique kertoi, että pörssi ei ole lanseerannut synteettisiä tokenoituja arvopapereita eikä aio tehdä niin ennen säännellyn tarjonnan saapumista. ’Emme myy lupausta, vaan varsinaista omaisuutta’, Rafique sanoi. Varoitus seuraa laajempaa tarkastelua osaketokeneista ja yksityismarkkinoiden altistumisesta. Esimerkiksi OpenAI totesi viime vuonna, että Robinhoodin OpenAI-osaketokenit eivät edustaneet OpenAI:n osaketta eivätkä olleet yhtiön hyväksymiä.

Sääntelyhaasteet ja tulevaisuus

Domingo kuvasi ongelmaa sääntelyarbitraasiksi, jossa offshore-liikkeeseenlaskijat luovat tuotteita sallivissa jurisdiktioissa ja väittävät, etteivät ne kohdistu Yhdysvaltoihin tai Eurooppaan. Kuitenkin luvanvarattomat tokenit voivat virrata takaisin näille markkinoille. SEC on terävöittänyt fokustaan eroon aidon tokenoidun omistuksen ja synteettisen altistumisen välillä, vaatien liikkeeseenlaskijan hyväksyntää aidolle tokenoidulle osakeomistukselle. Blaugrund vertasi siirtymää tokenoituihin arvopapereihin lattia-kaupankäynnistä elektronisiin markkinoihin ja sanoi, että kyse on enää ’milloin’, ei ’jos’.

NYSE ilmoitti tammikuussa kehittävänsä alustaa 24/7-kaupankäynnille ja ketjussa tapahtuvalle selvitykselle tokenoiduille Yhdysvaltain pörssiosakkeille ja ETF:ille, odottaen sääntelyhyväksyntää. Alusta tukee murto-osakauppaa, välitöntä selvitystä ja dollarimääräisiä toimeksiantoja. ICE solmi strategisen kumppanuuden OKX:n kanssa antaen kryptopörssin asiakkaille pääsyn ICE:n futuureihin ja NYSE:n tokenoituihin osakkeisiin. NYSE valitsi Securitizen auttamaan alustan rakentamisessa digitaalisena siirtoagenttina liikkeeseenlaskijan tukemille tokenoiduille arvopapereille.

Pähkinänkuoressa

• Synteettiset tokenoidut osakkeet voivat johtaa harhaan vähittäiskauppiaita, sillä ne eivät aina edusta varsinaista osaketta.
• NYSE kehittää säänneltyä alustaa tokenoiduille osakkeille, aloittaen ennakkorahoitetuilla malleilla stablecoineja vastaan.
• Offshore-tuotteet hyödyntävät sääntelyarbitraasia, mikä luo riskejä markkinoiden vakaudelle.
• SEC vaatii liikkeeseenlaskijan hyväksynnän aidolle tokenoidulle osakeomistukselle.
• Siirtymä tokenoituihin arvopapereihin on väistämätön, vertautuen elektronisten markkinoiden kehitykseen.

UKK – useimmin kysytyt

Mitä ovat synteettiset tokenoidut osakkeet?

Synteettiset tokenoidut osakkeet ovat tuotteita, jotka käyttävät julkisten yhtiöiden nimiä ilman liikkeeseenlaskijan hyväksyntää eivätkä edusta varsinaista osaketta, vaan tarjoavat synteettistä altistumista.

Miksi ne voivat johtaa harhaan vähittäiskauppiaita?

Riskit korostuvat yhtiötapahtumissa, kuten osakejaoissa, joissa hinnat voivat vaihdella merkittävästi eri markkinoilla, jopa viisinkertaisesti.

Mitä NYSE suunnittelee tokenisaation suhteen?

NYSE kehittää alustaa 24/7-kaupankäynnille ja ketjussa tapahtuvalle selvitykselle tokenoiduille osakkeille ja ETF:ille, tukien murto-osakauppaa ja välitöntä selvitystä.

Mikä on Securitizen rooli?

Securitize toimii digitaalisena siirtoagenttina liikkeeseenlaskijan tukemille tokenoiduille arvopapereille NYSE:n alustalla.